Ең көбік Ұлыбританияның авиациялық дауындағы тараптар арасындағы байланыстар ашық па?

«Сіздің не білетініңіз емес, кім білетініңіз маңызды.«

Бұл көне мақал-мәтелді бір автор айтпаса да, оның ақиқаты мәдениеттер немесе географиялар бойынша әмбебап болып табылады. Бизнесте алға шығу үшін көп нәрсені білгеннен гөрі көп адамды білген жақсы.

Адамда неғұрлым көп күш пен байланыс болса, соғұрлым әділетсіз артықшылықты қамтамасыз ету үшін бұл билікті пайдалану мүмкіндігі артады. АҚШ президенті Дональд Трамптың биліктегі бірінші мерзімінде ұясын қағып жатқанын көрген Конгресстегі демократтар енді Трамп әкімшілігі таратқан тарифтік мәлімдемелер, инсайдерлерге, соның ішінде Трамп пен оның отбасына миллиондаған табыс табуға мүмкіндік беретін, қор биржаларын дүр сілкіндірген қадамдарға байланысты президент пен оның филиалдарына қатысты инсайдерлік сауданы тексеруге шақыруда.

Әрине, саясаттағы инсайдерлік сауда мәселесі Дональд Трамппен ғана шектелмейді. Өкілдер палатасының спикері Майк Джонсон «Конгресс білімінің саудасын тоқтату (STOCK) туралы заңға қолдау білдірді, бұл акт Конгресс мүшелерінің - Нэнси Пелосиден Марджори Тейлор Гринге дейін - өздерінің ішкі білімін жеке пайда үшін пайдаланғаны туралы әңгімелер пайда болған кезде қажет болды.

«Миллиардтар» шоуы сәтті сахналанғандай, ешбір сала қаржыдан, оның ішінде хедж-қорлар мен жеке капиталды қоса алғанда, инсайдерлік сауда-саттықпен араласпайды. Қарсыластарыңыздан артықшылыққа қалай қол жеткізгеніне қарамастан, қаржыда «шет» бәрі болып табылады. Егер сіз нарықтан көбірек білсеңіз, сіз нарықты жеңе аласыз.

Сонымен, «әділетсіз» жиектерге не жатады?

Оливер Стоунның «Оскар» сыйлығын алған «Уолл-стрит» фильмі жасалғаннан кейін шамамен қырық жыл өткен соң, инсайдерлік сауданың соңғы драматизациясы болып қала береді. «Сараңдық жақсы» - зұлым Гордон Гекко айтқан өлмес сөздер 1980-ші жылдары мантраға айналды. Егер ойдан шығарылған Blue Star Airlines бірнеше бай қалталарды толтыру үшін өлуге мәжбүр болса, солай болсын.

Стоунның кино мансабы дәретханадан төмен түссе де, қазіргі қаржының құмарлығы сақталады.

Шындығында, қазір Ағылшын Жоғарғы Сотында әуе компаниясы мен жеке капитал қорының қатысуымен өтіп жатқан іс бұл туралы Гекко туралы аздап айтады. Аустралиялық «супержұлдыз» банкир басқаратын Лондонда орналасқан шағын жеке капитал қоры өсіп келе жатқан вьетнамдық жеңілдік авиакомпаниясы үшін бірнеше ұшақтарды қаржыландыратын күрделі жапондық несие құрылымдарымен қалай пайда болды?

Қатысқан ойыншылар арасындағы байланыстарды тексеру үшін артқа шегінсеңіз, бір ықтимал жауап пайда болады: ішкі білім.

Біріншіден, аздап контекст. Қарастырылып отырған жеңілдік авиакомпаниясы Vietjet өзінің төрт ұшағы үшін несие бойынша берешегі бар еді. Бұл таңқаларлық емес еді, өйткені бұл берешек Ковид пандемиясы кезінде, авиакомпанияларға ұзақ уақыт жұмыс істеуге тыйым салынған кезде жиналды. Екі банк, BNP және Natixis иелігінде (соңғылары кейінірек маңызды болады) жалға беру шарттарын қайта қарау бойынша несие берушілермен белсенді келіссөздер жүргізіп жатқанына қарамастан, Vietjet кенеттен төрт тоқтату туралы хабарламаны алушыға айналды. Оның үстіне, оның несие берушілері авиакомпанияға оның қарызы енді бірнеше апта ғана болған ФитцВалтер Капиталға тиесілі екенін хабарлады.

Одан да сорақысы, FitzWalter Capital содан кейін Airborne Capital деп аталатын ремаркетингтік фирма арқылы активтерді еншілес ұйымға - FitzWalter Aviation-ға тез түсірді. Ал осы маневрлердің барлығы Vietjet үшін ақырғы нәтижесі ме? Оған қарсы Ұлыбритания соттарында құны жүздеген миллион долларды құрайтын талап – несие берешегін, барлық болашақ несие төлемдерін және активтердің (яғни ұшақтардың) өзін жабатын сома.

Егер мұның бәрін түсіну қиын болса, клубқа қосылыңыз. Тіпті Фиц Уолтер мәмілені түсіндіру үшін сотқа жіберген өкіл - сол кезде компанияда жұмыс істеген кезде мәміледе жетекші болмаған бұрынғы қызметкер (бірақ ФитцВальтер ойынында терісі бар болса да), сот талқылауы бойынша ол компанияда жұмыс істеген кезде мәміледе жетекші болмаған - бұрмаларды түсіндіру және/немесе негіздеу қиынға соқты. Қор өз жұмысын тым мұқият тексергісі келмегендей болды.

Және, мүмкін, жақсы себеппен.

Сатып алу кезінде FitzWalter Capital Partners компаниясының жоғары басшылығының ешқайсысының авиациялық қаржы саласында тәжірибесі жоқ сияқты. Оның серіктестерінің көпшілігі Macquarie's AirFinance бөлімшесінен емес, австралиялық инвестициялық алпауыт Macquarie's "Principal Finance" тобынан келеді. Бірақ ұшақтарды қаржыландыру - бұл қиын жануар (тағы да сот құжаттарын оқыңыз). Егер тәжірибе өзімізде болмаса, ол қайдан келді?

Бұл әр түрлі FitzWalter серіктестерінен болуы мүмкін, олардың барлығында қаржы саласында бай тәжірибесі бар. Бірақ Airborne Capital, FitzWalter компаниясының ремаркетинг агенті, әуе кемелерін қаржыландыру тәжірибесімен жақсы үйлеседі. Бұл олардың жұмысы болғандықтан, олар да керек. Бұл тәжірибенің қайдан алынғаны қызықты. Рамки Сундарам - Airborne Capital бас директоры - бұрын несие берушілердің бірі болған Natixis авиакомпаниясының басшысы болған. Джоселин Ноэль, фирманың тағы бір негізгі ойыншысы, сонымен қатар бұрынғы Natixis авиациялық қаржы қызметкері.

Бұл жай ғана кездейсоқтық болуы мүмкін және FitzWalter Capital, оның еншілес ұйымы немесе серіктестерінің кез келген заңсыз әрекетіне ешқандай дәлел жоқ екенін атап өту керек. Бірақ сот құжаттарын оқи отырып, ФитцВальтер жасаған жоспардың бірден жасалмағаны анық болды; ол күрделі болды және әр түрлі элементтерден бұрын жасалған. Және уақыт өте тығыз болды.

FitzWalter Capital Partners 24 жылдың 2021 қыркүйегінде Англияда құрылды. Дегенмен, ол құрылғаннан кейін бірнеше күн ішінде Natixis және BNP - Vietjet несие берушілерімен сөйлесті. Ол банктерге жалдау шартын бұзу туралы хабарлама жіберуге нұсқау берді. Бірнеше аптадан кейін ұшақтар Airborne компаниясының қысқа және өткір сатылымы арқылы FitzWalter Aviation-ның қолында болды. Бұл маневрлердің барлығы заңгерлік кеңесті қажет етеді. Ештеңе кездейсоқ қалған жоқ.

Жоспардың күрделілігін ескере отырып, мақсаттар маңызды болды. Ұшақ үшін күрделі және даулы қадам өтеуге тұрарлық болды. Осылайша, жапондық операциялық лизинг (JOLCO) арқылы қаржыландырылатын төрт ұшақты таңдау; Бұл айыппұлдар мен активтер бойынша ең көп пайда алатын құрылым болды.

Бірақ неге Vietjet? Неліктен JOLCO finance пайдаланатын басқа авиакомпаниялар емес? Пандемия кезінде жеке капиталды бұзу үшін кейбір үлкен авиациялық мақсаттар пісіп-жетілді ме? Әрине, барлығы несие төлемдері туралы хабардар емес. Немесе, кішірек және азырақ көрнекті ойыншыны таңдау, мүмкін, азырақ күрделі деп болжанған ойыншыны таңдау жағымсыз назарды аудармай-ақ пайда табуға мүмкіндік береді деген үміт пе?

Егер бұл жоспар болса, ол сәтсіз болды. FitzWalter Aviation JOLCO компаниясының бір сатып алуы АҚШ соттарында сәтсіз аяқталды. Екіншісі, Vietjet, жаңа ғана Жоғарғы сотта апелляциялық шағымдан өтті. Осы қиындықтарды ескере отырып, ФитцВальтердің инвесторлары шыдамдылық танытуы мүмкін және олар бұл мәміле жасалғанға дейін бұл туралы көбірек білгісі келеді.

--

Бұл мақаланы бөлісіңіз: